安庆家具封边胶厂 周泓观 | 油价回升、美债利率向上突破，压制全球风险资产，美股A股均在新后大幅回落 | 2026.05.17

（来源：泓湖投资）安庆家具封边胶厂

本期摘要：油价与美元回升，美债利率向上突破、压制风险资产，美股风偏降温、冲回落；国内A股同步冲回落，银行间资金价格依然较低。

市场回顾

沪300本周收跌-0.25，市场全周日均成交额继续上升；恒生指数全周收跌-1.63，AH股溢价率全周下降-0.77；美股标普500指数本周上涨0.13安庆家具封边胶厂，再度创新。

债券面，本周央行继续大额净回笼，不过资金价格波动不大，利率债收益率整体也波动不大。

商品面，南华商品指数全周收跌-0.20，各商品板块涨跌互现，能源大幅上涨；贵金属跌，油脂油料、农产品、黑、有也均有定跌幅。

后市展望安庆家具封边胶厂

展望未来，2026年季度随着财政支出在新的年归位、内需有所，只是其内生和延续依然较弱，4月之后再度出现比较明显的放缓，出口在季度的整体增速相较2025年进步上行，加强劲，仍是结构亮点，4月之后也在继续支撑国内的经济生产。伊朗战争带来的能源供给中断造成了定的需求破坏，不过影响还是比较局部，总量上没有质变。总体来看增长在结构分化延续的同时，在名义GDP等总量数据上相较2025年有比较大的，这种状态在进入二季度后仍在持续。物价面，投资减速、产量下滑后多项物价指标企稳回升，结构上原材料价格的涨幅远大于终端价格，有定输入通胀的特征，但对需求的负反馈还比较局部。

海外，美国名义GDP同比增速仍处在较水平、并在二季度进步加速，其中AI产业正在从巨大的实物投资与资本消耗、行业结构重塑、劳动生产关系重塑等多种面对经济增长产生可观的影响，保温护角专用胶短期来看，其用是对增长的正向拉动。伊朗战争面，美伊临时停火并进入谈判阶段，双都已力或意愿进步升局势，但也缺少在长期问题上的共识，多还是种僵局状态。物价面，尽管油价上行不可避地带来CPI读数的上升，但向工资、服务价格的传并非蹴而就，目前还未确认的、具有粘的物价上行。但因需求仍具韧，叠加AI产业所拉动的增长上行，通胀上行的风险法排除，货币政策的取向也毫疑问地将偏向控制通胀。临近中期选举，特朗普政府有回应支持者诉求的政压力，其活动开始增加、为市场带来不确定，不少资产的波动都开始放大；些其他的尾部风险，如私募信贷市场，也需要留意。

（数据来源：Wind；特别说明除外）安庆家具封边胶厂

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