浙江管件胶 长鑫IPO过会：就等新了

头市值巨兽即将诞生浙江管件胶。

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今日（5 月 27 日），长鑫科技科创板 IPO 上会通过。万众期待，这来自肥的大 DRAM 厂商，潜行 10 年终于将敲开资本市场大门。IPO 前，长鑫科技估值 1500 亿元，而市场机构对其上市估值少则万亿元，多则看到 4 万亿元以上。

"资金已备好，科创板权限已开，坐等新。"

伴随过会，市场投资者们开始摩拳擦掌了。毕竟，这轮科技牛市的赚钱魅力实在很难让人保持冷静：从去年底的摩尔线程、沐曦股份，再到今年的联讯仪器、大普微、长进光子等，投资者只需运气爆棚地中签，上市当天收益即在 10 万元至 30 万元、40 万元不等。

人声鼎沸时，新股已经不只是新股了，像张参与科技叙事中心的入场券。

有望跻身 A 股市值龙头

今年新重头戏

"市值可达 3 万亿元"，市场机构大胆估计。

因为业绩实在强悍。5 月 17 日，长鑫存储母公司长鑫科技新 IPO 材料，其 2025 年营收 617.99 亿元、归母净利润 18.75 亿元。进入 2026 年浙江管件胶，业绩曲线陡然惊人：季度，长鑫科技营收达到 508 亿元，归母净利润 247.62 亿元。

据长鑫披露，2026 年上半年的营收指引为 1100-1200 亿元，归母净利润和扣非归母净利润分别为 500-570 亿元、520-580 亿元。

基于此，机构估长鑫科技 2026 年归母净利润 1500 亿元至 2000 亿元，若以 20 倍市盈率测，长鑫科技市值可达 3 万亿元，甚至有机构给出 4 万亿元以上的估值——这直接过了目前 A 股市值的建设银行约 2.67 万亿元市值。

"今年期待的科创板新之。"

有市场人士表示，如果定价理新收益值得期待，因为发行股份体量巨大，中签率可能于般新股。当然，上市后的涨幅也存在被稀释的风险。

其实早在 2025 年底，市场就已经将长鑫科技估值看到 1 万亿元。彼时长鑫科技科创板 IPO 正式受理，为科创板试点 IPO 预先审阅机制后单 IPO，同时拟募资 295 亿元，是仅次于中芯的科创板历史二大 IPO。

如今箭在弦上，大都在期待正式敲钟的那天。按目前节奏，市场普遍预计长鑫科技将在 7 至 8 月正式挂上市，可能的时间窗口是 7 月中旬至 8 月初。

届时，长鑫科技身后众投资人们也将等来光时刻。这份名单足够豪华：包括安徽国资、肥国资、国调基金等国资平台，中金资本、君联资本、招商局资本、基石资本、恒旭资本、云锋基金、前海母基金、华登、建银等知名投资机构，以及腾讯、阿里等互联网巨头。

据了解，长鑫科技 IPO 前估值为 1500 亿元。上市回报热烈程度，不言而喻。

十年磨剑浙江管件胶

从巨亏到爆赚

市场向来敏锐。

长鑫科技 IPO 消息已然激起波热浪。作为长鑫科技股东且同董事长的兆易创新，近来股价持续创新，半体设备板块也同步走强，中微公司、北华创、拓荆科技等龙头大幅跟涨。

市场投票的逻辑不难理解：长鑫科技 IPO 募资 295 亿元用于扩产，上游的半体设备、材料、封测环节等国产存储产业链也将受益。

并且，当前正赶上存储强周期之际。

随着大模型训练、AI 服务器与能力需求爆发，提供速数据访问的关键内存组件需求持续飙升，供需度失衡之下，过去近年，内存紧缺、订单排队、价格上调的消息几乎没有断过。

行至当前，情绪依然没有要降温的意思。整个 5 月，半体板块多次大涨，存储芯片概念是涨两市，半体产业链几乎是全线爆发，大普微、德明利、江波龙、澜起科技、佰维存储等存储相关公司均在 5 月创历史新。

此刻，于 10 年埋头种因的长鑫，疑是扶摇直上的好时候。

2016 年，长鑫于肥成立浙江管件胶，选择了彼时残酷的 DRAM 内存芯片赛道。这条路上，三星、SK 海力士、美光三巨头主市场已经数十年，新玩几乎没有生存空间。对此，长鑫以持续真金白银的研发投入出天地。

招股书显示，其 2023 年至 2025 年研发费用分别为 46.7 亿、63.4 亿、95.9 亿，保温护角专用胶与此同时，其研发费用资本化率直为 0。也就是说，长鑫科技的研发支出都当期计入成本，这也在相当长段时间侵蚀着利润表——过去近 10 年，长鑫科技承受了累计 366 亿元的亏损。

这是种典型的硬科技公司成长路径：前半程几乎都在钱、试错、爬坡，旦技术、产能和周期终于同频，过去那些沉重投入就会变成利润爆发的基础。

如今，作为全球份额四的存储巨头，如长鑫在招股书中所言：2025 年下半年以来，产品价格的持续上涨带动了产品销售毛利率和利润水平的快速提升，并动了 2025 年实现扭亏为盈。

夜崛起，是十年功夫。

科技牛市

今年是 IPO 大年，这已成为共识。

对不愿做看客的投资者来说，今年同样是个新大年：批明星科技 IPO 都快了。

紧接长鑫科技之后，宇树科创板 IPO 也将于 6 月 1 日上会，拟募资 42.02 亿元。值得提的是，对整个人形机器人产业而言，这不单单只是次 IPO，是关乎商业验证、财务披露和市场定价的跨越。

旦顺利过会，头顶" A 股人形机器人股"，宇树科技亦将成为今年受关注的新股之。而除了宇树科技，机器人 IPO 阵列还有乐聚智能、云处等公司的 IPO 申请目前都已经获受理。

不止机器人，5 月 22 日，力巨头聚变也传来创业板 IPO 正式获受理消息，拟募资 80 亿元，估值区间达 400-800 亿元，有望成为创业板年内大募资项目。

此外，几乎与长鑫科技上会消息同时间，来自武汉的长江存储宣布启动 IPO 辅备案。公开资料显示，长江存储母公司长存集团于 2025 年 9 月完成股改后估值约 1600 亿元。市场普遍预计，长江存储上市后，市值至少将达到 5000 亿元至 8000 亿元，甚至突破万亿元。

"准备好资金等上市了。"新盛宴背后，今年批新股的上市表现令人惊喜。

新幕是长进光子。5 月 27 日登陆科创板，开盘后暴涨 1580，按盘中价，投资者中签即可浮盈 30 万元。往前看，4 月联讯仪器科创板上市，发行价 81.88 元 / 股，上市日收盘 799 元，单签浮盈近 36 万元，后续联讯仪器度逼近 1900 元 / 股，新赚钱应羡煞众人。

同在今年，恒运昌、大普微上市，按日收盘价计，其单签收益也分别近 14 万元、10 万元。而仅隔个月，大普微股价度冲上 900 元，较其发行价翻了将近 20 倍。视线若放长到去年底，沐曦股份、摩尔线程登陆科创板，当时中签，收益同样分别 30 万元、20 万元。

例外，它们都是科技公司。眼下资本市场做出的种种热烈反应，不映射着人工智能、新能源、数字经济以及商业等产业竞争力的集中跃迁。

浩浩汤汤，今夕是何年？

许是科技牛市之年。

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本文来源投资界，作者：冯雨晨，原文：https://news.pedaily.cn/202605/564502.shtml

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